Nike是一家成長型公司，預計到2020年將有更多增長。
雖然Nike報告2018財年的收益大幅下降，但其息稅前利潤仍高於2017財年。
Nike公司財務狀況良好，債務水平低，營運資金充裕。
Nike公司是全球最大的運動鞋類和服裝公司。Nike管理良好，債務水平低，營運資金充足。該公司的管理層積極主動，專注於增加收入，同時降低成本。
Nike是運動鞋和服裝行業的知名品牌，為公司提供了可觀的定價能力。在經濟放緩期間，與周期性公司相比，對Nike公司收益的影響應該是適度的。
2018財年的收益大幅下降，但這是由於該財政年度的稅收異常高。Nike的息稅前利潤仍高於2017財年。
該股票價格昂貴，但大多數成長良好的股票都很昂貴。預計Nike將在2020年實現強勁的盈利增長，我認為該股將在長期內實現良好的投資。
財務業績
Nike公佈了截至2018年11月的第二季度財務業績（來自Seeking
Alpha和雅虎的數據）。注意：Nike的財政年度從六月開始。
該公司的收入增長了9.7%，其收益比去年同期增長了13%。在過去五年中，Nike的收入每年增長7.0%。
在2018財年，Nike報告顯著收益下降至1.17美元（由於異常高的稅收法案），導致五年負盈利增長率。2018年的盈利異常低，Nike的息稅前利潤仍高於2017財年。息稅前利潤的增長導致過去五年每年增長5.3%。
股本回報率合理，為13%，利潤率（利潤與收益比）合理，為6%。
Nike的流動資產超過其流動負債，流動比率為2.1，這意味著該公司擁有充足的營運資金，因此在支付發票方面沒有任何問題。
債務比率（對有形資產的負債）為0.63，這意味著Nike有形資產的價值涵蓋其負債（有形資產是在清算時可以出售的硬實物資產）。
該公司的帳面價值目前為5.53美元，股票價格為82美元。Nike的帳面價值為15倍。
分析師的共識預測是2019年收入增長7.9%，2020年增長7.7%。預計2019年盈利增長126%，2020年增長18%。請注意，2018年盈利異常低位稅收法案與2019年預測盈利復甦繼續其盈利勢頭。
2019年市盈率為31倍，2020年市盈率為26倍。
Nike公司有著穩健的增長歷史（允許其2018年的稅收影響收益），其長期債務得到控制。該公司擁有大量的營運資金，財務狀況良好；
但Nike的交易量卻相當高。
商業模式
Nike是全球領先的運動鞋類和服裝公司。幾乎全球每個人都熟悉公司的品牌名稱。即使從未購買或穿過Nike鞋或服裝的非運動員也熟悉這個品牌 - 現在這個品牌的力量處於最佳狀態。
強大的品牌名稱賦予了Nike定價權。只需走進任何體育用品商店或鞋店，環顧四周 - 一些非常昂貴的運動鞋的定價能力是顯而易見的。Nike的高價能力有助於提高其收入。
Nike擁有鞋類和服裝行業最有價值的品牌，其品牌價值280億美元。Nike公司約40%的收入來自美國，其餘60%來自全球。Nike擁有16%的市場份額，領先其最接近的競爭對手adidas，市場份額為11%。
該公司面臨著巨大的競爭（主要來自adidas），因此公司必須專注於增加收入，同時還要包含成本。雖然它強大的品牌名稱肯定有助於Nike在定價能力方面使公司無法承受其桂冠 - 否則Nike可能會看到adidas（也擁有重要品牌力量）佔據頭號位置。
Nike積極主動計劃新產品。該公司為Air
Max 720增加了一個新的Air平台，以促進運動員的進步。另一個新平台是Nike ZoomX泡沫，可提供85%的能量回報。另一款新產品是Nike React Element 87，具有未來主義外觀。
我喜歡Nike不斷努力改善其產品功能和美學吸引力。消費者非常挑剔，考慮到Nike是一個昂貴的品牌，公司必須確保其產品具有吸引力。這很重要，因為Nike有很多競爭 - 特別是來自adidas。
Nike也在積極尋找為男士製作瑜伽系列的新市場。這肯定是一個大胆的舉動，但Nike已完成其研究，已經確定了另一個推動未來收入增長的機會。
Nike也非常關注女性服裝市場，並表示公司在這個市場上看到了強勁的勢頭。我認為這是Nike的明智舉措，因為健康和幸福有明顯的趨勢。在沒有性別歧視的情況下，Nike很可能認為女性服裝健身市場是一個有利可圖的市場，可以推動未來的收入增長。對於Nike而言，這將是一個比男性市場更大的市場，因為女性更注重時尚，因此更有可能取代舊服裝。
Nike還積極尋求與籃球NBA合作推動其籃球服裝的銷售。我認為這是一個聰明的舉動，因為NBA為Nike提供廣告。這將有助於降低Nike的廣告費用。
我喜歡Nike尋求增加收入或降低成本的方法。
該公司正在積極擴展其數字系統，計劃為期三年，通過購物應用程序產生30%的銷售額。他們的計劃是全球性的，日本被視為一個關鍵市場。Nike最近在日本推出了NIKE App，成為排名第一的購物應用程序。
我認為Nike擴大在線購物是一個很好的舉措，因為我當然認為這是Nike等公司未來銷售的主要來源。再次向我展示了Nike的積極響應，Nike肯定需要這種方法來保持其領先地位。在線銷售產品比在商店銷售便宜，從而降低成本。
Nike還在致力於降低成本的新技術。新的Flyknit材料重量輕，適合像襪子一樣。該技術可將人工成本降低多達50%，並將材料使用量降低多達20%。
Nike的商業模式並不能免受經濟狀況的影響。疲軟的經濟將影響Nike的銷售，但我相信，一旦經濟復甦，銷售增長將會恢復。雖然消費者在經濟疲軟期間往往避免高價商品，但Nike的產品價值相對較低。這在一定程度上有助於減少對Nike公司收益的任何重大影響。
我喜歡Nike積極主動的事實。該公司管理良好，其管理層專注於增加收入，同時降低成本。在我看來，Nike將在未來幾年推動其盈利走高（即使經濟衰退導致其盈利增長暫時停止）。
股票估值
Nike是一個成長型股票，其歷史增長顯而易見，收入每年增長7.0%，息稅前利潤自2014年以來每年增長5.3%．PEG（市盈率除以盈利增長率）是評估Nike等增長股票的合適方法。
使用預測數據的遠期年度盈利增長率為2020年的18%。這遠遠高於其歷史EBIT增長率，這表明2020年的預測盈利增長率仍在從2018年受稅收影響的盈利下滑中恢復。
適當的增長盈利增長期將包括其五年歷史和預測增長。利用2014年至2020年的增長期，每年的盈利增長率為13.2%。這一利率仍然高於其歷史匯率，這意味著預測收益預計Nike的利潤率將在2020年擴大。
使用每年13.2%的收益增長率，前向PEG為2.0，2020年市盈率為26倍。
正向PEG為2.0意味著Nike的估值過高，當前股價為82美元。人們普遍認為，當股票的遠期PEG為1.0時，股票的估值合理，這使得Nike公允價值約為41美元。
Nike的前瞻性PE為26倍，其帳面價值為15倍，這使得股票價格有些昂貴。由於投資者樂於為未來的盈利增長付出代價，許多良好的成長型股票都有2.0及更高的PEG。
股票價格目標
作為一個活躍的投資者，我個人想確定一些可能的價格目標。這讓我感覺到股票價格在短期內有多高，以及它能多快到達那裡。
股票圖表顯示，Nike在過去十年中的下降趨勢。2015年底股價回落並橫盤整理至2017年底，然後在2018年創下新高。
隨著Nike跟隨大盤指數走勢，股價在今年反彈之前回落。
鑒於Nike幾乎回升至2018年的高點（在市場反彈的背景下），預計該股將創出新高（只要市場保持反彈）。
考慮到2018年Nike從65美元上漲到85美元（這是一個20美元的反彈），預計今年再次出現這樣的反彈是非常合理的（只要市場反彈）。將這20美元的漲勢加到2018年末70美元回調的低位，這將使價格目標達到90美元左右，這可能會在今年年底達到。
股價風險
大盤對Nike的股價構成風險。隨著2009年開始的牛市，市場指數一直呈上升趨勢。這些市場指數目前已從今年迄今為止的短期反彈中回落。總是有可能這是熊市的開始，目前的市場反彈只不過是熊市反彈。
如果熊市持穩，預計Nike的股價會下跌，因為其收益不會受到任何經濟疲軟的影響。然而，不認為2016年和2017年的大幅下挫和低點，而股票橫盤整理50美元可能會提供支撐。從這個50美元的水平上漲到這個水平的股票價格連續多次上漲。在熊市期間，這個50美元的水平很有可能持有。
從長期來看，只要Nike的盈利增長持續，股價就可能會走高。如果其盈利增長率在未來顯著下降，預計股市將重新評估Nike的價值。
結論
Nike是一家成長型公司，有望從運動鞋和服裝市場中獲利。該公司財務狀況良好，擁有強大的營運資金和良好的債務水平。
管理層積極主動，專注於增加收入和降低成本。雖然Nike擁有強大的品牌名稱，並賦予其定價權，但該公司並未免受經濟放緩的影響（但與周期性公司相比，其收益的影響應該是適度的）。
Nike報告其2018財年的收益受到異常高額稅收法案的影響，但其息稅前利潤仍高於2017財年。
該股票價格昂貴，但大多數良好的成長股票都很昂貴。Nike預計2020年的盈利增長強勁，該股票將在長期內實現良好的回報。
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